El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) publicó el Marco Macroeconómico Multianual 2025-2028 en el que proyecta que este año el Producto Bruto Interno (PBI) de Perú crecerá en 3,2% y estima un promedio del 3% para los siguientes años. 

Para Roxana Barrantes Cáceres, investigadora del Instituto de Estudios Peruanos (IEP), directora del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) y docente principal de la Pontificia Universidad Católica del Perú (PUCP) esta cifra de crecimiento es insuficiente para mejorar la vida de las personas, y con ello reducir la pobreza. 

En esta entrevista con OjoPúblico, la economista también hace hincapié en las alertas del Consejo Fiscal sobre el deterioro del déficit fiscal y la falta de compromiso de reducción del gasto por parte del Gobierno. Además, de la debilidad que muestra el MEF para observar leyes con altos costos tributarios del Congreso y que transgreden la Constitución. 

Barrantes Cáceres destaca también la necesidad de la estabilidad política, que es relevante para el desarrollo de la economía y reglas de juego claras y predecibles que influyen en la inversión privada o pública. 

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El MEF publicó el Marco Macroeconómico Multianual 2025-2028, que es un documento con la radiografía económica del país. En este, proyecta un crecimiento de 3,2% de la economía peruana este año y en promedio 3% para los siguientes años hasta 2028. ¿Usted ve alcanzables estas cifras? 

Para evaluar si esas cifras son alcanzables o no, uno tiene que examinar qué es lo que está pasando con el nivel de inversión privada, la institucionalidad, cómo se está implementando la normativa, cómo está la confianza de los agentes económicos y la fortaleza de las entidades públicas para ejecutar los proyectos y las inversiones. 

De ese examen, el balance podría no ser tan auspicioso. Si bien hay elementos que están dando cuenta de una renovación de la confianza empresarial, esto no se traduce todavía en montos significativos de inversión privada que empiecen a jalar la economía. Más bien, lo que se está observando es la ejecución del gasto público que no necesariamente está balanceado a nivel nacional. Y sobre el marco normativo de confianza y de seguridad para la inversión, tampoco está en el mejor de los cuadros en este momento.

En ese contexto, ¿qué requiere Perú para impulsar su recuperación económica?

Es un conjunto de factores, pero yo quiero destacar el factor de las reglas de juego, porque me parece lo más importante. Tú tienes que dar a la inversión reglas de juego claras y predecibles en el tiempo, y que tengan un criterio de razonabilidad.

Las reglas que son predecibles en el tiempo se sustentan en el respeto de los contratos. Y si lo quieres cambiar, el contrato mismo prevé los mecanismos mediante los cuales tú vas a poder hacer esos cambios. No es que me dé la gana, porque soy autoridad elegida por el pueblo. Así no funciona el marco de seguridad jurídica para la inversión. Porque, además, las inversiones que necesitamos no son las que van a tener un rendimiento de corto plazo [sino a largo plazo]. 

¿El crecimiento de 3,2% proyectado para este año será suficiente para reducir o al menos paliar el aumento de la pobreza?

El crecimiento económico es fundamental para reducir la pobreza, en la medida que va incluyendo a personas en los mercados laborales, en mejorar su calidad educativa, mejorar la salud, porque le da recursos al sector público para implementar gasto en salud, gasto en educación, gasto en transporte o en los mismos programas sociales. Pero, si el crecimiento es de 3%, no da. ¿Por qué? Porque no hay forma que realmente nos ayude de una manera significativa a mejorar la vida de las personas hoy día, el próximo año o el subsiguiente. Necesitamos crecer a tasas mayores.

Y en este momento los precios de los minerales están relativamente altos. Tendríamos que estar aprovechando ese factor, exportando más, dándole viabilidad a un mayor número de proyectos de inversión minera, que van a demorar, porque tienes que poner de acuerdo a un montón de actores. 

"Tienes que dar a la inversión reglas de juego claras y predecibles en el tiempo".

¿Cuáles son los otros datos a destacar o qué observaciones tiene sobre el último Marco Macroeconómico Multianual?

Acá yo destaco el trabajo del Consejo Fiscal, que está llamando la atención sobre la trayectoria de reducción del déficit fiscal.

Cuidar el déficit fiscal ha sido uno de nuestros mayores puntos a favor. Y en los últimos dos años esto ha empeorado de una manera muy rápida, significativa, sin una real trayectoria de consolidación y de compromiso de reducción. Se está dejando todo para el siguiente gobierno. Y esto no es realmente responsable en una mirada de largo plazo de la economía. 

La meta del déficit fiscal para este año está prevista en 2,8%, pero calificadoras como Moody's ya advierten que vamos a incumplir por segundo año consecutivo con ello. ¿Qué efecto trae eso?

Es bien complicado incumplir promesas. Cuando tú das tu palabra, das tu palabra. En el caso del Perú, como la palabra no se cree mucho, lo ponemos en ley. Entonces, ya hemos cambiado la meta de este año. Pero, si al mes siete [julio] tú tienes un déficit de 4 puntos, cuando a fin de año tienes que llegar a 2,8%, estás en un reto muy grande de ejecutar gasto, que lo necesitas para que la economía se siga moviendo, y los servicios se sigan brindando y la inversión siga generando su efecto multiplicador, pero, a costa de tu credibilidad. Y el balance es complicado. Más aún, cuando tus miradas son de corto plazo, que no trascienden los años. Y eso es lo que se refleja en una senda de reducción de déficit fiscal, que le deja la mayor tarea al próximo gobierno: “ya que se ocupe otro”. 

En el Marco Macroeconómico Multianual se estima que los gastos tributarios generarán que el país deje de recaudar alrededor de S/24.000 millones en el 2025. ¿Se debería revisar algunos de estos beneficios fiscales?

En general, yo creo que en el Perú necesitamos un compromiso a largo plazo de hacer una reforma tributaria en serio. En el momento, lo que estamos haciendo es parchar sin pensar en una [real] reforma tributaria. Por ejemplo, ¿por qué las universidades todavía están exoneradas de impuestos? ¿Por qué? ¿Cuál es el estudio?

Podríamos hacer muchos estudios para ver cuáles han sido los efectos de estos gastos tributarios. Es decir, todas las exoneraciones que le damos a un conjunto de actividades. Y la sociedad está invirtiendo en eso, porque, por otro lado, nos están cobrando otros impuestos. Cada vez que exoneramos a alguien, todos estamos cargando con el peso de ese pago. 

“Tú no puedes estar a cargo de los recursos de todos los peruanos y al mismo tiempo estar resignado a que se viole la Constitución”

El MEF enfatiza que uno de los factores de que estén aumentando los gastos tributarios cada año es por las leyes del Congreso con beneficios fiscales. ¿Cuál es el rol del Poder Legislativo sobre el gasto público y qué mensaje refleja el hecho de que tampoco tomen en cuenta las recomendaciones técnicas del MEF?

La Constitución tiene todavía un artículo que le quita la iniciativa de gasto al Congreso. Lamentablemente, la composición actual del Tribunal Constitucional ha eliminado la lógica de la programación multianual y ha dicho que es anual. Con lo cual ha debilitado notablemente al Ministerio de Economía y Finanzas. 

Y el otro problema que está ocurriendo es, ok, yo Ministerio de Economía y Finanzas soy débil, ya no puedo, ellos [en el Congreso] van a seguir sacando estas leyes. Pues, a mí me toca observar. Y me toca generar todos los argumentos para convencer a la ciudadanía de que lo que está haciendo el Congreso es equivocado. [Pero] En este momento, el MEF también está renunciando a observar estas normas. 

Alguna vez he escuchado a algún miembro del gabinete decir “ya hay una mayoría en el Congreso, ¿para qué observo?” Tú no puedes estar a cargo de los recursos de todos los peruanos y al mismo tiempo estar resignado a que se viole la Constitución.

¿Cuál es el peso del factor político en el desarrollo de la economía? 

En general, lo político es fundamental, porque te dice cómo se están tomando las decisiones, cuáles son los balances de las conversaciones y los acuerdos para la toma de ciertas decisiones. ¿Cómo sé que a futuro me van a respetar todos los millones de dólares que yo estoy invirtiendo, y que no necesariamente me voy a poder llevar de un día para otro?